Addnode rapporterade siffror som var klart över förväntan och slog rekord i både försäljningstillväxt och rörelsemarginal för det generellt svagaste kvartalet på året. Ett lyft möjliggjort av förvärv och effektiviseringsåtgärder. Hela 49 procent av försäljningen var återkommande intäkter och dess egenskap och fördel visade sig tydligt under kvartal tre som normalt är ett säsongsmässigt svagt kvartal för konsultbolag, vilket inte var lika markant för Addnode. Värderingsmässigt anser vi att bolaget är fullvärderat, dock har vi lyft vårt motiverade värde med en krona till 42 kronor per aktie. Relativt bolag i sektorn, peers, handlas Addnode i linje med generell värdering. För att aktien skall lyfta från dessa nivåer krävs att synen på bolagets stabilitet i intjäning förändras eller att den generella konjunkturen stärks.